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【华泰期货铝点评】关注几内亚政变对铝原料供应的影响

发布日期:2021-09-13 21:07   来源:未知   阅读:

  本港台现场同步报码室。当地时间9月5日,西非国家几内亚发生政变,几内亚“政变”领导人Mamady Doumbouya在该国电视讲话中宣布解散政府并废除国家宪法,关闭几内亚的陆地和空中边界。

  9月6日沪铝早盘一度涨3.22%至21980元/吨,截止午间收盘,沪铝主连价格为21600元/吨,较上一交易日涨幅达到1.43%。

  1。铝土矿:2021年上半年我国自几内亚进口的矿石超过3100万吨,占上半年总进口量的56%以上,几内亚政变关闭边境将对铝土矿进口量造成干扰。

  2。氧化铝:受原材料不足和限电影响氧化铝企业近期开工产能下滑,若铝土矿供应受几内亚事件影响进一步收紧,或将对氧化铝产量造成干扰。

  3。电解铝:近期国内政策频出,供应端受限电限产等因素干扰进一步收紧且社库处于历史低位,铝价走势维持强势。

  由此可见,国内供应端扰动不断,而几内亚事件增加了铝价的不确定性,或将对铝价造成脉冲性拉涨,短期内供需错配将支撑有色价格,需要持续关注几内亚政权变动对铝土矿及氧化铝市场情绪、实际供需和价格的影响。

  据了解,目前几内亚政变对铝土矿出口情况暂无影响。但预计几内亚政局不稳、关闭边境可能会导致全球铝土矿供应不稳,令国内企业未来进口矿的库存压力增加,几内亚进口矿价也会受到供应端影响而进一步上涨。

  虽然据阿拉丁调研,目前国内大部分氧化铝企业进口矿库存在3个月左右,短期上供应无忧,但后续还要关注进口情况的进一步发展。若国内铝土矿供应缩紧,氧化铝价格将被进一步抬高,压榨国内电解铝冶炼利润,铝价也会被再度抬高。

  从当地时间9月5日早上8时左右开始,几内亚首都科纳克里市多处发生激烈枪战。几内亚特种部队人员冲击,占领国家广播电视台,随后发表电视讲话,宣布扣押孔戴总统,废除宪法、解散政府、关闭边境,成立全国团结和发展委员会并接管权力,同时呼吁民众保持正常工作和生活。目前,首都局势暂时趋于平稳。

  其中值得重点关注的是,几内亚“政变”领导人Mamady Doumbouya在视频中宣布解散政府并宣布废除国家宪法,关闭几内亚的陆地和空中边界。

  在过去几年中,在几内亚孔戴政府的支持下,中国多家企业在几内亚建设项目,例如赢联盟、中铝、国电投等。自2015年以后,几内亚出口到中国的铝土矿数量也呈现直线年超过澳大利亚,目前成为中国最大的进口来源国。而以铝土矿为代表的矿业出口也是几内亚经济的主要支柱,占其全年出口总额的80%左右。

  自2019年起,我国铝土矿进口依赖度已经超过50%,即近一半以上的铝土矿需要从国外进口,其中主要进口国为几内亚、澳大利亚和印度尼西亚。其中,据SMM数据统计,2021年上半年我国自几内亚进口的矿石超过3100万吨,占上半年总进口量的56%以上,同比增长5%。高度集中的进口来源地使得我国铝土矿进口贸易风险较大,因此几内亚关闭边境可能会导致国内企业未来进口矿的库存压力有所增加。

  截至9月6日,按铝土矿全国价格综合指数和进口价格综合指数计算,我国铝土矿进口利润在180元/吨左右。而据最新海关总署数据,2021年6月几内亚进口平均矿价为48美元 /吨,但受几内亚政变影响,进口矿价可能会因供应收紧而进一步上涨。

  虽然据调研,目前国内大部分氧化铝企业进口矿库存在3个月左右,短期上供应无忧,而目前几内亚政变是否会为后续铝土矿出口带来根本性的变化还不得而知,需要看政变的进展程度。但考虑到目前几内亚雨季还在继续,到中国的海运费也有所上涨,这段时间几内亚地区的船只可能会减少。

  此外,据Mysteel监测,8月23日至9月5日两周几内亚铝土矿发货航次平稳,但9月3日、4日两天各有一艘船出现了装货停止,但仍未离港。这两艘装货停止的船分别为“ALBERT OLDENDORFF”和“CSL CADIAN”号散货船,目前正在Kamsar港口外抛锚,,该处锚地还有7艘铝土矿船于23日前便在此抛锚,但具体原因未知,需要持续密切关注几内亚的铝土矿生产和发运是否会受进一步影响。

  近期国产氧化铝市场价格延续前期向上走势,主因原材料供给不足、限电等因素,部分氧化铝企业减产运行,也有部分企业恢复生产。由于铝土矿是氧化铝生产的主要原料,因此若几内亚政变导致进口矿减少,铝土矿供应将会缩紧,进一步抬高氧化铝价格。

  考虑到氧化铝占电解铝生产成本的近35%,而几内亚事件或将进一步推高氧化铝价格,压榨电解铝利润,叠加近期发改委发布《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》,明确提出严禁对电解铝行业实施优惠电价政策,电解铝企业、电网企业严格执行阶梯电价政策,铝价或将被进一步推高。

  截至9月6日,Mysteel最新数据显示国内电解铝社会库存73.9万吨,较上周四下降0.9万吨,处于历史地位。因供应端逐步缩紧,库存数据变化传递淡季不淡信号,较强支撑铝价,需要持续关注几内亚事件对铝产业链的整体影响。生意社:本周纯碱价格坚挺运行(89--813) 2021-08-15